一季度GDP同比下降6.8% 分拆開宣城新聞來能看到什麼?

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  原標題:一季度GDP同比下降6.8%,分拆開來能看到什麼?

  疫情爆發以來,經濟增長率等宏觀經濟指標就成為各界關註對象,先是各方機構的預測,後是期待國傢統計局相關數據的發佈。國民經濟核算是我的主要研究領域,熟悉GDP以及經濟增長率的算法,理應對相關數據有些感覺,為此不免有人到我這裡嘮叨自己的疑惑,想聽聽我的看法。3月初我曾經寫瞭幾段話,題為“怎麼算疫情之經濟影響這筆帳”放在豆瓣上,就事論事,對其中可能會出錯的地方、算賬時需要遵循的路徑做瞭一點說明。此次國傢統計局發佈瞭1季度GDP以及經濟增長率數據之後,更有不少人問我對數據結果的判斷。他們的問題是:(1)供給方看,第一產業下降6.3%,第二產業下降9.6%,這個好像蕭敬騰承認戀情可以接受,但第三產業隻下降5.2%,似乎和感覺有較大差距,由此就影響到整個經濟總體增長率下降6.8%這個數據是否可信。(2)需求方數據問題更大:都知道GDP需求方由消費、投資、凈出口三匹馬組成,拋開凈出口(占比太小可以忽略)不談,社會消費品總額下降19.0%,固定資產投資下降16.1%,都是兩位數,雖說是名義值,但企查查無論如何似乎湊不上6.8%的經濟跌幅吧!

  已經有不少人圍繞這些數據的解讀做工作,國傢統計局自身全力以赴自不待言,外部專傢也已經有所行動,比如社科院的專傢、清華大學的專傢等。一方面是對數據做解讀,更多的是通過數據看中國經濟的基本狀況,當然,正面解讀居多,說明當前中國經濟正在恢復之中,伴隨復工復產步伐加快,會有更好的境況出現。

  毫無疑問,這些工作都很重要,很有建設性。但幾篇東西看下來,我總體感覺是:這些解讀隻是看到瞭中國經濟以及中國經濟數據的第一層面,還是有些就事論事。4480蘋果影院在我看來,此次疫情相當於為中國經濟提供瞭一次不可能復制的壓力測試,同時也為相關統計指標的測算和應用提供瞭一次難得的檢驗機會。我們必須穿透數據的表層,在更深層次有所發現,這樣才能為未來中國經濟後續改革和相關決策提供一些著力點;同時應該超越對數據真實性的質疑或辯護,發現當前經濟指標的應用價值和問題所在,為政府統計的進一步完善、引導用戶更有效地使用統計數據提供建議。

  以下我將以此為出發點對1季度GDP以及經濟增長率數據做一些討論。

  一、GDP及經濟增長率概述

  經濟增長率是基於GDP通過價格縮減計算得到的。GDP內涵豐富,可以從生產、收入、需求三個方向上定義,覆蓋瞭幾乎所有的實體經濟活動,為宏觀經濟觀察搭建瞭一個基本框架,是把握宏觀經濟態勢的不二指標。與此相對應,GDP算法復雜,沿著上述三個方向,有生產法(行業增加值加總)、收入法(各部門可支配收入加總)、支出法(最終產品使用加總)之分,三者在結構上各有用途,總量上相互校驗相互支撐,幾乎要動用經濟社會統計各個領域的數據作為核算基礎,常常會引起外界數據用戶的誤解和誤用。

  如何用好GDP以及基於GDP計算的經濟增長率數據,不僅是對宏觀經濟觀察者的考驗,也是對政府統計部門的考驗。我在“怎麼算疫情之經濟影響這筆帳”短文裡曾經說,最新亞洲色拍偷拍最好先從需求側的直觀觀察開始,然後落實到供給側各個產業的經濟增長,以下我就按照這個思路做討論,最後嘗試用收入數據做進一步驗證。

  二、需求側觀察

  需求角度看,拉動GDP以及經濟增長率這架車的三匹馬分別是最終消費、資本形成、貨物服務凈出口。國傢統計局不發佈季度支出法GDP核算結果,但會以其他方式披露一些信息。今年1季度,最終消費支出拉動GDP下降4.4個百分點,資本形成拉動GDP下降1.4個百分點,貨物和服務凈出口拉動GDP下降1.0個百分點,合起來就是經濟增長率下降的6.8%(見趙同錄:一季度經濟受疫情沖擊影響顯現 長期向好發展趨勢沒有改變,http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202004/t20200419_1739666.html)。因為沒有給出更詳細的核算信息,故而人們習慣上常常用現實的社會消費品零售額、固定資產投資額、貨物進出口差額來看需求動態,對應支出法GDP的三個構成項——也難怪,兩兩之間直覺上很容易對應起來。我要說的是,日常裡這麼替代使用可能不會出很大的紕漏,但遇到如當下疫情爆發、經濟停擺這樣的特殊時期,可能還真需要謹慎考量,否則就會出問題。

  從社會消費品零售額到最終消費支出,從固定資產投資額到固定資本形成總額,其間有很多話題,其中既涉及指標口徑調整也涉及對基礎數據質量的判斷,國傢統計局已經多次在不同場合苦口婆心解釋兩兩之間的對應差別。這些具體問題我在此統統忽略,直接討論其中的核心問題。簡單而言,不能簡單替代的主要問題在於:這些替代指標的內容隻覆蓋貨物而忽略瞭服務部分。貨物進出口沒有包括服務進出口;固定資產投資額隻涉及實物投資,包括建築工程投資、安裝工程投資,以及與此有關的其他費用,卻不包括各種無形資產投資,如計算機軟件、數據庫以及研發投入所代表的知識積累;社會消費品零售額主要是消費品的購買支出,卻不包括越來越重要的服務消費,尤其值得關註的是,這就基本上把由政府掏腰包的公共消費支出排除在外瞭。如果說無形資產投資在數額上尚無法與實物投資相比(它與固定資同城本形成之間的關系需要結合其他因素做討論奧運門票可退票新聞,這裡略過不提),但不包括服務消費所帶來的估計後果則確實非常致命,因為服務消費的變化軌跡與貨物消費有很大區別,尤其是政府公共消費支出,自有其動態變化邏輯。以下專門就最終消費部分釘釘做詳細討論估算。

  結合當前數據看一看。(1)根據2018年數據(見《中國統計年鑒2019》),最終消費支出總計48萬億,其中居民消費34.8萬億,政府消費13.2億,政府消費占比27.5%。(2)按照2017年投入產出表提供的數據,居民消費中服務消費超過50%(2017年服務消費17萬億,占當年居民消費支出32萬億的50.3%),政府消費全部都是服務消費。兩方面合起來估算,全部2018年48萬億最終消費中,服務消費應該不會少年輕的母親4完整版於31萬億,占比65%。

  進一步看,(1)居民服務消費中住房消費超過瞭10%(2017年是3.5萬億/32萬億),其中相當大部分是居民自有住房消費,也就是自己使用自己提供的住房服務(以及物業服務消費),與住房市場無關。(2)政府消費的服務應該包括兩部分,一部分是購買市場生產部門提供的服務供全社會使用,更大部分則是政府購買瞭自己以非市場生產方式提供的公共服務(說白瞭就是為這些公共服務生產活動買單),排在前面的服務項目依次是公共管理和社會組織、衛生、教育,此外還有公共設施與土地管理、科學技術、文化體育等,除瞭科學技術之外,一般都歸之於“其他服務”(在2017年投入產出表中,這些“其他服務”消費占政府公共消費支出的比例接近90%(11萬億/12.4萬億)。如果綜合起來估算,非市場性服務消費在全部服務消費中的占比可達50%,在整個最終消費支出中的比例可達1/3。

  把上述估算結果綜合起來,放在下表裡。可以看到:(1)用社會消費品零售額代表最終消費支出,有很大片面性;(2)服務消費的重要性已經大大超過貨物消費;(3)政府主導下的非市場服務消費占比顯著,其消費特征與市場性服務消費差異很大。